匆匆出台的股权激励方案

　　如果说海南海药坚持2006年10月是股权激励计划开始实施的时间的话，那么，2007年1月5日召开的2007年第一次临时股东大会上将要审议的《关于公司股票期权激励计划（修订稿）的议案》又如何解释？如果这项计划没有通过股东大会的话，海南海药股权激励计划要如何收手呢？

　　幸运的是，海南海药的股权激励计划毫无阻拦地通过了，就像它已经是既成事实一样地被众股东接受了。

　　近日，记者从头到尾地顺了一遍有关海南海药实施股票期权激励计划的始末，发现它从开始到成功通过的过程惊人地顺利，前后只用了三个月时间就全盘搞定，让人不得不惊叹其办事效率之高的罕有性。

　　海南海药于2006年9月27日首次制定了股票期权激励计划（草案），两个月后，即2006年12月15日，海南海药对外公布了股票期权激励计划（修订稿）。

　　与此同时，海南海药还于12月15日同时公布《独立董事公开征集投票权报告书》与《关于召开2007年第一次临时股东大会的通知》，而这两个公告的公布内容都与股票期权激励计划的实施有着千丝万缕的关系。

　　之后，海南海药以最快的速度，在不到一个月的时间内即2007年1月5日迅速地组织并召开了2007年第一次临时股东大会。大会审议并通过了《关于公司股票期权激励计划（修订稿）的议案》。

　　从提出草案到完成修订稿进而到通过股东大会，海南海药仅用了近3个月的时间就完全搞定，不得不说它效率惊人。也正是由于时间的紧迫，使得2007年第一次临时股东大会的参加人数寥寥无几。

　　据统计，2007年1月5日，出席现场会议的股东及股东代表仅有4人，代表股份71，004，471股，占公司有表决权股份总数的35.1％。而通过网络投票的股东也是略显冷清，才只有15人，代表股份483，300股，占公司有表决权股份总数的0.24％。

　　造成这一冷场的效果也不能怪股东不负责，毕竟海南海药是于2006年12月15日，由独立董事喻俊杰作为征集人向公司全体股东发出征集邀请的，仅仅20天的过渡使大多数股东无法成行，在时间过于紧迫的情况下，导致股东无法到场也情有可原。况且，公司的规定的征集时间过短也是原因之一。

　　据了解，海南海药规定的征集时间为自2006年12月26日到12月29日上午9：00至1：30，下午14：30至7：00。短短的4天时间里还要限定本已不多的时间内完成，难怪参加的股民如此之少。

　　就这样，海南海药2007年第一次临时股东大会就在4个人出席，15人网上投票，表决权不到股份总数一半的形式下召开了。

　　未经多方论证就实施

　　2007年第一次临时股东大会共审议通过了13项议案，其中就包括《公司股票期权激励计划（修订稿）》在内的全部议案及议案的具体表决事项。在这13项议案中，股东似乎将目光集中在了《关于2006年非公开发行股票方案的议案》上，还有人对此议案投了少量的反对票。相对于《关于公司股票期权激励计划（修订稿）的议案》，也许是股东不太了解或是对此议案并不重视的原因，因此并没有人对这项议案提出反对意见，最终以0反对票通过。

　　中财法学院副教授胡晓珂无奈地笑了笑：“毕竟股权激励在我国还是新兴事物，大多数人都还不太了解也属正常。”

　　股权激励，是指企业经营者和职工通过持有企业股权的形式，来分享企业剩余索取权的一种激励行为。以常理推断，股权激励对企业来说应该是个利好的机制。可是对海南海药来说，这一计划的实施却变成了企业的负担。

　　据海南海药证券部门的回答得知，海南海药的经营一直比较稳定，唯一的例外就是股权激励带来的约7220万元的成本费用使公司预亏。

　　现今股市对海南海药预亏之事评论颇多，但大多数议论都将矛头指向激励过高一事。

　　胡晓珂也很赞同这一说法：“海南海药这回标的股票占当前其股本总额的比例为9.88％，已经很接近证监会规定的最高上限10％，这很可能是造成公司亏损的原因。”

　　胡晓珂提出，由于股权激励在我国实施的时间不长，还处于摸索阶段，相关的法律法规也不全面。正是由于上述原因，使得企业制定的股权激励计划花样百出，更甚者会危及企业。

　　一位会计专家向记者提出一个新的发现，他表示，按海南海药提出的股权激励计划内容计算，2007年海南海药可行权的行权数量不得超过其获授股票期权总量的50％是海南海药的一大败笔，并对海南海药为什么会在其第一次行权的时候就设定为50％，这样对企业来说很有压力。胡晓珂对此也是深有体会，本来公司规定期限为8年，即使是均摊或是逐年递增都要比在授权日满一年后就可行权50％来的要好。

　　正如胡晓珂所想，如果海南海药不在2007年行权50％的股票期权，而是采取渐进或分摊的方式，公司在2007年的成本也不会增加太多，至少不会亏损。